住房贷款催生经济泡沫？

赵小姐很自豪，她马上就要拥有她自己的第一套公寓了。50平米的房子虽然算不上大，但却很舒适，距离北京西客站也不远。25岁的她已经为此预支了1.2万美元的首付款。不过现在，她还得等待中国民生银行对她总额1.8万美元的20年期贷款申请做出批准。如果是在其他国家，像她这样的贷款人或许现在只能急得拼命啃指甲了，而赵却说她已经得到了肯定的答复，可以在一个月内得到贷款。再好不过的是，银行要求她提供的惟一信息就是她的收入状况，甚至未对她进行信用评估。“非常容易，手续一点儿也不严，”在当地一家电子产品公司工作的赵如是说。

正是这种过于宽松的信贷条件造就了中国目前的繁荣表象。中国有关部门对此甚为忧虑。随着像赵这样的购房者大量涌入房地产市场，银行发放的抵押贷款也急剧上涨，去年全年的增长率达到了40％，总额更是达到了1420亿美元之巨。借贷过于方便所造成的后果之一是房地产泡沫的膨胀，尤其是对于像北京、上海这样的窗口城市来说更是如此：迄今为止，全国范围内的住房价格平均上涨了7.7%，而在上海这一房地产热区，2003年全年的涨幅更是达到了25%。台湾人、香港人，还有日本人，出于投资或居住目的纷至沓来，大量购置房屋和公寓。据一位政府高级官员透露，今年第一季度房地产市场的投资增幅就已达41%。

有鉴于此，在过去一年里，中国政府采取了一系列新措施，旨在抑制房地产市场，尤其是高端房地产市场的持续飞速发展。根据新颁布的规定，购房者须支付占总额30％的首付额，而此前这个比例为20%。北京和上海的地方政府也终止了对购置豪宅的税收减免政策。它们正对银行施加压力，要求其对申请贷款者进行更加严格的审查。同时，要求开发商公布销售状况和有关价格的信息，以此增加交易过程的透明度。此外，将新房倒手转卖的交易（一种投机者惯用的伎俩）也被官方禁止了。对此，上海的一家名为“新选择抵押服务公司”的咨询公司董事约瑟夫·齐姆尼评价说，如果中国有关方面“能够减少投机性投资的数量，它们就能够控制房价的上涨。”

然而，关于贷款条件过松的案例仍然不绝于耳。广东省的一家开发商甚至在完成了它的住房项目之后又向中国的一家银行申请了一笔额外贷款。鉴于该开发商已经售完了所有的公寓住房，没有任何其它可担保抵押物，这家银行的经理最初并不赞成发放这笔额外的贷款。于是，房产公司的老板向他的几个朋友求助，要他们假称手中还有不少公寓，并声称愿意借给他以作抵押之用。所谓的所有权其实是不存在的。但银行并未要求查看所有权证书，便心甘情愿地把资金借给了他。“当银行手头紧张的时候，就会采取紧缩信贷的政策，不过对于那些开发商来说，他们总有办法借到钱，”一位不愿透露姓名的前房地产开发商经理如是说。

房地产市场的持续繁荣和贷款的持续增加牵涉到了多方利益。银行经理的薪水直接与他们减少不良贷款比例的能力相挂钩，而他们最常用的办法便是发放新的贷款，同时寄望于它们不会变成不良贷款。仅此而已。中国现有约3.5万家房地产开发商，其中大部分规模都很小且运作情况糟糕，哪怕能够挣到一元钱，他们也都会不惜一切代价。高纬宏腾（Cushman & Wakefield）公司北京办事处首席代表豪建思估计，仅北京市的开发商去年就为市场提供了2000万平方米的新住宅。而在上海，这一数字更是惊人。他说，即使是在新条例出台之后，“市场对有关过热的警告仍然视而不见。一旦需求减少，如此大量的供给就显得过剩了”。现在，中国市场对房地产的需求仍然居高不下，而住房闲置率又一直维持在低位。目前的问题在于，政府能否规范这一市场，使之实现软着陆；这个市场是否会因为过热而最终导致危机爆发。