反思中国企业的海外收购战略
全球并购研究中心秘书长、万盟投资管理有限公司董事长王巍在接受采访时曾说道,“大型国企的领导人使命感很强,从战略高度和产业地位影响力方面考虑更多,特别是带上了国家经济安全的光环后,并购的成功成为重要指标,价格、技术和管理整合上就是次要的因素了。失败也许是商业上的判断失误,这当然不可避免,但也有非商业的考量因素或制度行为,这是我们需要警惕的。”
清华大学国际关系研究所所长阎学也指出,中国海外投资的重点更应该坚持的,不是能源资源投资,而是利润投资,因为只要利润足够大,就可以用利润去换取资源。如果不以利润为考虑,可能就出现赔钱的现象,而赔钱的投资是不可能长期维持的。
曾经被评为2002年度中国十大并购事件之一、标的金额为5.85亿美元的某油田项目,事后才发现,所购5块油田,其含油量之低,令人难以想象!又有某公司,投资1亿美元买美国休斯顿一个炼油厂之后,因亏损难止,不得已又以1美元的价格卖回原主!“重资源占有,忽视盈利能力”的倾向,在近年来的海外收购中,似乎日渐明显。
王巍也提醒企业——海外收购无疑是中国企业迅速成长的一个重要工具,也可以说是中国企业做大做强的必由之径,但收购成功的标志不是是否拥有了公司或资产,而是是否提高了公司的价值。换句话说,你收购了公司并不是什么大不了的难事,有钱就可以。问题是你能不能在收购公司之后从经营中赚钱,或将公司卖掉后实现利润!王巍认为,“收购的成功是可以在瞬时间实现的,但收购的价值实现可能是一个漫长的过程”。