短期来看，人民币升值本身是个负面因素。因为它对总需求而言，是抑制的。对经济景气、对个人收入都是如此。也加大了通缩的可能性。也就是说物价水平会下跌，而像房地产这样弹性大的资产，其上升和下降的幅度都会超过物价指数的。
这个观点有三个说明，一是上述的情况是在目前的总需求疲软之下才会发生的；二、这次上调的幅度是2%，不足引起上述情况的发生；三、如果期间政府调控得当的话，也会控制或避免上述情况的发生。
长期而言，人民币升值当然是有助于房价水平的上升，因为贸易顺差属于资本的净流出，人民币升值后，出口会相应减少，这样会减少资本的净流出，增加国内的生产，国内居民的收入也会增加，包括房地产在内的各种资产的价格水平也会上升。
