美中经济与安全评估委员会首席经济学家托马斯·帕利在文章中指出，上世纪90年代，日本在泡沫破裂后开始实行超低利率政策，以支持其经济发展。不过，这种超低利率给投机者留下了可乘之机。投机者以低利率借入日元，然后再将日元兑换成美元或其他拥有更高收益率的货币。

　　帕利指出，这种套利交易在导致日元贬值的同时，也提高了全球的资产需求，导致资产价格膨胀。此外，日元相对于美元的贬值既导致美国与日本的贸易逆差不断加大，也迫使东亚其他国家人为降低本国货币与美元的汇率，以便维持相对于日本的竞争力。

　　帕利称，在日本资产价格泡沫破裂后，实行超低利率政策是合理的。但日本经济早已稳定，而全球经济的不确定性却日益加剧，日本应尽快改变其导致全球金融体系脆弱的超低利率政策。