疑问美联储

　　第一，前两个合众国银行存在的时间都极为短暂，缘何美国的中央银行时废时立？回答这个问题，涉及美国的货币发行权问题。

　　根据美国宪法第一章第八节，“国会拥有货币的制造和价值规定的权力。”这就是说，美国货币的发行权在美国国会，但中央银行法案却将这一权力赋予了私有的中央银行。

　　国会拥有货币发行权，但没有授权国会转让发币权给任何私人银行。这就成为讨论美国私有央行问题的核心。

　　被市场称为“美元”的纸片，在本质上只是联邦储备券，它对应的是美国政府对美联储的债务，这是美国货币发行的本质。

　　我们惊讶于以上的事实，并有如下诸多的疑问。

　　第一，美国宪法规定国会拥有货币发行权，而由私有的美联储来执行货币发行权，是否在本质上符合美国宪法？这个问题的争论曾经导致第一、二合众国被关闭，这意味着这种讨论不是没有价值。

　　第二，一家私人机构拥有货币发行权，并且是仅有的拥有了货币发行权，这种垄断性质对金融市场乃至全球金融市场意味着什么？美联储与华尔街巨头之间是怎样的关系？有没有什么幕后不为人知的东西？

　　第三，在美元本位之下，美联储不仅是美国的央行，甚至还是全世界的央行，但没有任何国际机构对美联储的行为进行监管，私有本质对美联储在全球金融市场上发挥作用有没有影响？

　　在这方面一个有说服力的例子，是美联储停止公布货币供应量M3数据。M3是美国最广义的货币定义，它代表了美国所发放的所有美元，包括流向国际市场的美元，这个数据是对美联储如何迅速地创造新货币的最好描述。然而，美联储却不痛不痒地草率地停止了公布这个重要数据。

　　坦白地说，关于美联储的私有性质，以及这种性质对金融市场的影响我们还知之甚少。但我们觉得有必要发起这样的讨论，抛砖引玉，让更多有识之士参与到讨论中来。

　　当今正处于国际金融体系的调整期，我们相信，明确美联储的私有性质，明确美国货币发行的本质，将有助于我们认清国际金融市场的本质，以及参谋国际金融体系的前进方向。