2）上试下一个“营地” 　　

　　自从2005年6月6日上证指数见底998点以来，期间有过三次箱形整理，也是牛市中的调整。2006年5至8月份主要是消化1800点压力，2007年第一季度主要是为有效突破3000点而蓄势。如果说前期的几个箱形震荡区域作为攀登高峰过程中的“营地”，8月份在向上突破4335点颈线位后将再寻找新的“营地”，该“营地”的技术位在6170点之前。当然这样的目标可能在9月和10月间完成较为合理，9月份先试探5700点附近（见图）。 　　

　　3、市场基本运行格局 　　

　　综合以上分析，我们认为上证指数2007年9月份将继续震荡攀升。月度运行空间往往较难把握，我们估计9月份上档阻力5700点，较强的技术阻力在6170点附近，支撑位4800点至5000点，主要波动区间在5000点至5700点。大盘首先需要以适当的时间消化5266点压力，多方可能上试5700点，下一目标是6170点，大盘走势可能超过我们的预期。 　　

　　二、9月份主要操作策略 　　

　　2007年8月份，在“五大利空”背景下，沪深两市不跌反涨连创新高，沪深各大指数再度拉出月线上的大阳线，月涨幅达到15％-20％不等水平。推动指数上涨的板块主要是大盘蓝筹股，包括银行、房地产、有色及黑色金属等行业板块，这些大市值品种在8月份大多累计有20％-30％的涨幅，后市进入休整的可能性较大。因此，9月份这类品种已无超额收益值得期待，投资策略需要有所转向。我们建议采用自下而上方法关注二线成长股。 　　

　　我们先来关注未来一段时期的市场环境，目前看影响未来市场运行的因素主要有以下几点： 　　

　　（1）1366家公司今年中期加权平均每股收益0.2元，简单测算全年就是0.4元。目前市场平均股价超过15元，2007年动态市盈率接近40倍，列全球最高，市场估值面临较大压力。 　　

　　（2）在8月下旬上证指数站上5000点以来，管理层出台了境内个人投资港股的试点工作，管理层希望分流股市资金意图相当明显。同时在各大媒体以记者身份发表有关股市风险防范的评论文章，表明政府已经意识到股市泡沫正在积累之中。