世界经理人文摘[digest.icxo.com]消息：自本轮A股调整以来，众多大盘蓝筹股纷纷折腰，但中国联通（600050）却走出了独立行情，市场表现十分抢眼。如果放眼香港市场，可以发现四家中资电信股最近均有上佳表现。

　　行业研究员认为，最近电信股股价表现抢眼，除了电信重组及3G牌照发放等不确定因素的刺激之外，此前被低估的联通CDMA网络价值也开始被市场重估。

　　中资电信股集体走强

　　在11月19日至30日的10个交易日中，中国联通A股上涨了10.55%，最高价达到9.93元，而同期上证综指跌幅为8.36%。在11月26日至30的五个交易日中，中国联通H股（0762.HK）累计上涨幅度达到25.91%，中国移动（0941.HK）上涨8.42%，中国电信（0728.HK）上涨13.14%，中国网通（0906.HK）涨幅达到16.35%。

　　而在11月30日，中国联通H股更是劲升7.49%，收盘价达到18.08元，离年中最高价19.2元仅一步之遥。

　　在最近三个月，中国联通H股上涨了31%，中国电信、中国网通、中国移动的涨幅分别达到41%、30%和40%。

　　业内人士认为，电信重组及3G牌照发放一直是电信股的催化剂，最近主管部门的表态也加强了市场对电信重组的期待。

　　信息产业部副部长奚国华(奚国华新闻,奚国华说吧)日前表示，作为电信运营监管机构，信产部正在研究发放电信全业务牌照的问题。他还指出，目前固网公司的日子不太好过，信产部将积极推进发放3G牌照。

　　目前，移动电话对固定电话的替代效应愈加明显，中国移动一家独大的局面也更加显著。今年前三季度，中国移动营业收入达2584.65亿元，同比增长21.5%；净利润598.8亿元，同比增长29.8%。中国移动各项指标都远远好于其它三家运营商，收入为联通的3.46倍，利润则是联通的10.59倍。

　　今年前三季度，中国联通主营业务收入为748.03亿元，税前利润达86.62亿元；中国电信实现收入1312.2亿元，实现净利润172.58亿元；中国网通收入为610.25亿元。

　　招商证券研究员判断，目前四大运营商之间实力差距悬殊，并不利于市场竞争，电信重组的脚步已渐行渐近。而近期四大电信运营商股价的集体走强，也是对电信重组的提前反应。

　　瑞信集团发表的研究报告表示，由于需要扩展TD-WCDMA网络，因此预计3G发牌将会延迟，而电讯业重组将可成为固网运营商一个重要的股价催化剂。瑞信维持中资电讯股“增持”投资评级，并认为中国网通及中国电信最可受惠于行业重组。