同样要强调，因为股指的下挫对中国经济与资本市场持悲观论调是错误的，看看有多少中小盘股经受住了考验吧，看看道富银行流入中资概念的国际资金统计吧。

　　不可否认的是，中国经济与资本市场确实到了一个转折关口，三十年改革史，从允许先富到目前的和谐社会，从封闭的货币市场到越来越国际化的走向。在下一轮景气周期到来之前，中国经济在震荡调整，资本市场的下挫是在为此支付成本，支付国际经济下挫的成本，支付国有企业改革的成本，支付金融机构转轨的成本，最终为整个社会的转型付出成本。企业生产要素价格的提高、金融机构海外巨亏、各利益阶层之间的磨擦、与香港市场估值体系的趋同，最终都会反映在市场价格之中。

　　什么时候A股与H股估值系统合而为一了，资本市场定价权由市场化的人民币决定，货币与国企的难题一一化解，资本市场转型也就奠定了成功的基础。

　　这是一个漫长的过程，政府决策与管理机构此时应该以科学的决策与对民生的尊重来减少民众转型期的痛苦，而不是以对中小投资者的傲慢与对不同市场主体的倾斜，来展示自己的权力指数。有多少不公假捍卫经济安全之名而行，就有多少不公假市场化之名而行。

　　注：有人认为我开始唱空，对不起，失望去吧。我对大势的判断依然不变。

　　中国仍然是希望之土，如果中国经济下挫，世界经济的大调整就无法进行。但经济确实面临风险，行政干预在增加，生产成本在上升，不当的紧缩政策可能使通胀变成滞胀，行政性的产业调整紧锣密鼓。

　　最大的不安全因素是货币政策，被西方世界抄底;国企做大的成本，使整个社会无法承受。

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