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恢复市场信心需要的处方良药
2008-09-29 01:37 来源:网络  
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  财政部决定从2008年9月19日起,对证券交易印花税政策进行调整,由现行双边征收改为单边征收,税率保持1%。。此外,中央汇金公司表示,为支持国有重点金融机构稳健经营发展,稳定国有商业银行股价,中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票,并从18日起开始有关市场操作。

  印花税单边征收、有着“国家队”含义的汇金公司入市,显然都属于调控部门维护资本市场稳定的积极举动。同时必须要强调的是,与以往的一些所谓“维稳”措施不同,印花税政策和场外资金入市直接针对了资本市场本身,而非游离于市场之外。因此对于这两项政策所能够带来的市场反应,理应给出更加积极的预估。

  然而遗憾的是,从政策出台的具体时点看,实际的市场效果却可能未必如预期般乐观。

  其一,随着2245点和2000点关口轻松告破,已经从技术上宣告始自2005年的牛市行情彻底结束。一旦熊市心态成为市场主流,任何外部的利好消息,即便能够带来市场的积极反应,但是多数投资者都会选择“逢反弹必出货”。利好消息的实际市场效果随之而大打折扣。

  其二,近期全球性的金融危机阴影笼罩着世界各国的资本市场,A股市场整体的外部投资环境和信心也已经极度恶化。美国五大投行在金融危机中折翼其三,雷曼兄弟等华尔街百年老店都无法脱离破产的命运;新兴市场股市更是惨不忍睹,俄罗斯股市甚至因为暴跌而被迫休市。A股市场主流的基金投资者历来唯海外市场是瞻,在全球资本市场投资者都宛如惊弓之鸟的背景下,基金等主流资金如果没有作为,自然也很难期望市场走出像样的行情。

  可见,与目前市场过度孱弱的投资心态相比,尽管政策语言已经非常明确,但是政策的效果还将不得不面对市场走势的严峻考验。当然,从长期市场方向看,股票市场的维稳政策开始逐步切中市场内在的需求,如果调控部门能够持续出台类似的政策利好,那么将有可能逐步纠正市场脆弱的投资心态,使得市场走势渐次企稳,直至回归到健康发展的正轨中来。

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