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中国持续增持日本国债 揭秘增持背后的秘密
2010-08-10 15:17 来源:世界经理人文摘  
至今年6月底,中国已连续6个月继续增持日本国债,今年全年的增持数额将创下2005年以来的新高。

  【世界经理人文摘-讯】今年6月中国共增持4564亿日元(约合53亿美元)的日本国债。至今年6月底,中国已连续6个月继续增持日本国债,今年全年的增持数额将创下2005年以来的新高。

  这一举动意味着中国正将巨额外汇储备逐渐转向多元化资产,包括日本国债。5月时中国的增持数额已高达7352亿日元,这一数字当时已创下2005年以来的历史最高纪录,并远远超过了今年1月至4月总增持的5410亿日元国债。

  当天公布的报告还显示,中国在今年上半年对日本国债增持的总额为1.73万亿日元。这一总数几乎是2005年总额的7倍,也是中国自2005年以来对日本国债增持最多的一年。

  自今年6月以来,由于美元对16种主要货币已不断贬值,越来越多的投资者对它失去了信心。“中国的增持很可能是为了对冲美元或欧元未来贬值的风险。”法国农业信贷银行(Credit Agricole)驻日本首席经济学家Susumu Kato表示,“长期而言,日元主导的债券将会在亚洲国家更广泛地持有,这对于日本的债券市场而言也是利好消息。”

  东京三井住友资产管理公司高级经济学家武藤宏明(Hiroaki Muto)也认为,中国此举是为了分散其持有外国国债的风险,而选择增持日本国债的原因是他们不想因为美元贬值而导致资产缩水。

  2005年的那次纪录,是由于当时中国结束了长达十年之久的盯住美元的汇率制度。而今年6月,中国宣布二次汇改,人民币开始盯住一揽子货币实行有管理的浮动汇率制度,类似的转变又开始发生。

  截至6月底,中国外汇储备高达2.45万亿美元。截至5月底,中国持有8677亿美元的美国国债,相比4月的9002亿美元有所降低。

  此外,日本、韩国、中国香港、印度,以及新加坡也在5月减持美国国债。

  但一些分析师表示,中国对日本国债的增持并不一定意味着中国对日本经济的信心也在增长,因为中国购买的日本国债很多都是短期的。

  增持日本国债的原因:

  根据统计数据显示,今年6月份我国增持了4564万日元的日本国债,这已经是今年连续第6个月增持该国国债。据悉,我国前5个月已经增持1.27亿日元国债,加上6月份增持的4564万日元国债,上半年累计增持日本国债已经超过1.7亿日元。

  吉林大学经济学院教授丁一兵表示,我国增持日本国债超过1.7亿日元的水平,一方面是由于我国的贸易顺差依然在继续,外汇储备也要跟上增加的形势。另一方面,改变以往单一增持美国国债的局面,也是出于外汇储备多元化投资的角度来考虑。增持国债的多元化,可以有效分散由于单一汇率带来的风险。

  北京大学经济学院副院长曹和平认为连续增持日本国债还有一个重要的原因,那就是近来日元的走势比较坚挺。

  从资产品种来说,国债的流动性和安全性相对较高,投资回报也较为稳健,自然是优先选择的品种。另外,从目前中国的外围市场来看,除了美国之外,欧债危机对欧元区经济造成了较大的影响,虽然欧元已经暂停了大幅贬值的趋势,但是欧元区的资产仍然存在较大的风险。

  因此,中国只能选择美国和欧盟之外的日本。而在这样的背景下,日本和中国的外汇市场相似,欧美等国家和地区都存在财政赤字的现象,而日本的财政有大量盈余,境外资产也较多。所以在此时购买日本国债,适当将中国的投资方向进行调整,可以有效规避美元及欧元的汇率变动造成国债收益的风险。【世界经理人文摘digest.icxo.com】

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