面对经济衰退和“Covid-19”大流行等宏观经济冲击，公司和高管们承受着巨大压力，他们不得不寻找创新的方法来维持公司的运营和盈利。在这种背景下，许多企业将兼并和收购视为应对金融不确定性的有效策略。

通过与竞争对手合并，公司可以减少竞争、降低运营成本，并扩大市场份额，从而在动荡的经济环境中实现增长或至少保持稳定。

然而，尽管并购在理论上看似合理，实际情况却复杂得多。据研究估计，70%到90%的并购案例最终失败。并购实际上是一种控制权的争夺，其结果受到股东和员工这两大利益相关方的强烈影响。股东追求投资回报，而员工则致力于保护自己的工作和权益。

我们的研究指出，经济环境的变化，尤其是金融危机，实际上削弱了股东和员工对并购结果的影响力。我们还探讨了不同国家的劳动法、股东权益和政府法规如何影响这些对立力量之间的冲突。

通过对1990年至2016年间35个国家金融服务行业的并购活动进行分析，我们发现在经济稳定的时期，预测股东和员工对并购活动的影响相对容易。在美国和英国等股东权益得到强有力保护的国家，并购活动更为频繁，股东对管理层的影响力也更大。而在德国和法国等劳动法较为健全的国家，并购则不那么常见，因为员工的谈判地位使得交易难以达成。

经济危机的影响是动态的，它改变了利益相关者的影响力。经济放缓或衰退会削弱劳动力的议价能力，因为员工更倾向于接受合并以避免公司破产。例如，在2007-2008年全球银行业危机后，法国巴黎银行收购比利时富通银行时，员工在裁员和福利方面做出了让步。

经济冲击还可能导致政府放松监管，为企业在并购中提供更大的灵活性。例如，在2007-2008年的危机期间，美国和英国政府的放松监管使得企业能够迅速推进资产重组和裁员。

金融危机也影响了股东的影响力。2023年，瑞士银行瑞银集团在瑞士政府的斡旋下收购了瑞士信贷，这一过程中股东的投票权被绕过，引发了不满。

在考虑海外市场的并购时，了解这些动态变化的权力关系至关重要。不同国家的劳工权利和股东权益的差异意味着，一种策略在一个国家可能成功，在另一个国家则可能失败。

高管们需要深入了解目标国家的劳动法和股东权益，以及这些因素如何随宏观条件的变化而变化。在极端情况下，如瑞士信贷案例所示，可能会出现新的、意想不到的利益相关者，这可能会打乱原有的权力动态。

只有深入理解股东和员工之间的权力关系，以及这些关系如何受到外部压力的影响，才能更好地评估并购战略的潜在成功或失败。